Giugno 28, 2022

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Obbligazioni come alternativa redditizia a reddito fisso

Per rispondere a questa domanda ce ne poniamo un’altra: i titoli subordinati sono una buona alternativa nel contesto attuale? Risolviamo il puzzle a FundsPeople Learning.

All’indomani della crisi finanziaria del 2008, le politiche di allentamento quantitativo attuate dalle banche centrali per rilanciare le economie hanno gravemente colpito il settore bancario. Ciò ha ridotto la sua redditività e aumentato la necessità di adeguare i costi, la liquidità e gli investimenti. Il risultato, negli ultimi anni, è stato che i titoli bancari sono stati scambiati a uno sconto strutturale rispetto al valore delle loro attività, nonostante il rafforzamento dei loro bilanci. La domanda che ci poniamo è: ha senso finanziare una banca? I titoli subordinati sono una buona alternativa nel contesto attuale?

Analizziamo il contesto attuale

In questo contesto di mercato e rispetto dei requisiti patrimoniali del settore, Le obbligazioni subordinate AT1 sono diventate il modo migliore per le banche di migliorare il costo del capitale. Questo tipo di strumento ha mantenuto negli anni un valore relativo strutturale in un mercato del credito in cui i premi per il rischio sono stati ridotti al minimo attraverso l’attuazione di politiche monetarie estremamente accomodanti.

Queste misure hanno ridotto il rischio di insolvenza aziendale e quindi ridotto il costo del rischio per le entità bancarie. però, La redditività delle banche è rimasta sotto pressione a causa della compressione dei margini e dell’appiattimento delle curve di credito.

Insieme alle normative sempre più stringenti che incoraggiano le banche europee ad accumulare capitale anziché distribuirlo, l’equilibrio di potere continua a inclinarsi a favore dei creditori, mentre gli azionisti non possono aspettarsi una rapida ripresa della loro valutazione.

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a) si, Le azioni hanno un vantaggio strutturale rispetto alle azioni. Perché è meglio essere creditori di strutture a basso rischio e non redditizie, che essere azionisti di quelle stesse società.

E le cause sono tante… oltre ai rischi, li conosci?

Tuttavia, questo non è l’unico motivo per cui questa classe di attività è un’alternativa interessante. Vuoi sapere quali altri fattori rendono gli AT1 una buona alternativa nel contesto attuale? Conosci anche i suoi rischi? Quando investi in questa classe di attività, a cosa dovresti prestare attenzione? Tutte le risposte sono nel nuovo modulo FundsPeople Education Debito finanziario subordinato: chiavi per comprendere questa classe di attività. Per l’unità che abbiamo ottenuto in collaborazione con Tikehau Capitale.

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