Sondaggi d’opinione – i mercati forex non hanno visto la forza del dollaro negli ultimi tempi: analisti di Reuters

Di Harry Kishan

BENGALURU (Reuters) – La maggior parte degli strateghi valutari intervistati da Reuters ha affermato che la forza del dollaro non ha ancora raggiunto il picco, ma sono divisi su quando terminerà il rally della valuta.

Il dollaro è sceso da un massimo di dieci anni a metà luglio, ma è rapidamente rimbalzato quando tre funzionari della Federal Reserve hanno chiarito che la banca centrale era “totalmente unita” nell’aumentare i tassi di interesse a un livello che avrebbe frenato l’inflazione, il più alto dagli anni ’80 in gli stati Uniti.

Con la Fed che dovrebbe rimanere un po’ avanti rispetto ai suoi concorrenti nel ciclo di inasprimento e con l’economia globale che dovrebbe rallentare in modo significativo, è difficile ritagliarsi un percorso per un forte indebolimento del dollaro o per la ripresa della maggior parte delle altre valute.

Nel sondaggio dell’1-3 agosto, la stragrande maggioranza di oltre il 70% degli strateghi, o 40 su 56, che hanno risposto a un’ulteriore domanda, ha affermato che la forza del dollaro non aveva ancora raggiunto il picco.

E quando a 14 è stato chiesto quando avrebbe raggiunto quel livello, 14 hanno detto che erano tra tre mesi, 19 hanno detto che erano tra sei mesi, altri sei hanno detto che erano tra un anno e uno ha detto che erano tra due anni. Solo 16 hanno affermato di averlo già fatto.

“Affinché il dollaro si indebolisca, la Fed deve essere più interessata alla crescita che all’inflazione, e semplicemente non ci siamo ancora”, ha affermato Michalis Rosakis, stratega valutario del G10 presso Bank of America (NYSE:) Securities.

Il dollaro è aumentato di circa l’11% nel 2022 e potrebbe rinunciare ad alcuni dei suoi guadagni nei prossimi 12 mesi. Tuttavia, si prevedeva che alcune delle principali valute avrebbero recuperato tutte le perdite da inizio anno durante quel periodo.

“A lunghissimo termine, diciamo che il dollaro sarà probabilmente molto più debole tra due, tre o quattro anni”, ha affermato Brian Rose, capo economista di UBS. “Tuttavia, nell’orizzonte di 12 mesi, stiamo vedendo un movimento relativamente poco”. Sei 🙂 Gestione patrimoniale globale.

Aspettative di ammortamento

L’euro ha toccato la parità con il dollaro il mese scorso, toccando il livello più basso in quasi due decenni e perdendo oltre il 10% finora quest’anno. Ci si aspettava che guadagnasse oltre il 6% dai livelli attuali entro il prossimo luglio e si prevedeva di scambiare circa $ 1,02, $ 1,05 e $ 1,08 rispettivamente nei prossimi tre, sei e dodici mesi.

Questa previsione mediana, la più bassa in un’indagine Reuters sui tassi di cambio dal 2017, ha mostrato un peggioramento delle prospettive per la moneta unica.

Mentre alcuni analisti si aspettavano che l’euro venisse scambiato alla parità rispetto al dollaro o al di sotto dell’orizzonte di previsione del sondaggio di luglio, circa un terzo degli oltre 60 strateghi ora si aspetta che torni a raggiungere quei livelli nei prossimi tre mesi.

“A breve termine, ci aspettiamo che il dollaro rimanga forte, soprattutto nei confronti dell’euro. Quindi pensiamo che ci sia la possibilità che l’euro scenda al di sotto della parità”, ha affermato Rose.

Nonostante il recente rally dovuto al calo dei rendimenti dei Treasury USA, lo yen giapponese, rifugio sicuro, è sceso del 14% anno su anno, diventando il più grande perdente tra i suoi principali concorrenti.

La valuta presa in prestito avrebbe dovuto recuperare alcune perdite e guadagnare circa il 5% per scambiare circa 127 contro il dollaro in un anno.

“Penso che la domanda più rilevante con il dollaro sia: venderai dollari, cos’altro comprerai… non compreresti così tanto yen rispetto al dollaro USA quando avremo un rendimento in dollari molto più alto”, ha detto Jane Foley , responsabile della strategia di cambio presso Rabobank.

È probabile che anche il vantaggio di rendimento offerto dalle attività in dollari danneggi le valute dei mercati emergenti e non fornisca alcun sollievo a un gruppo già maltrattato.

(Segnalazione di Harry Kishan; Segnalazione aggiuntiva di Vuyani Ndaba e Vivek Mishra; Rilievo di Aditi Verma e Susubhan Sarkar; Montaggio in spagnolo di Manuel Farias)