Jay Powell e Janet Yellen lottano per calmare i nervi durante la crisi bancaria

I principali responsabili delle politiche economiche americane sembravano parlare con una sola voce mercoledì quando… Il presidente della Federal Reserve Jay Powell e il segretario al Tesoro Janet Yellen hanno rassicurato separatamente i depositanti che i loro soldi erano al sicuro.

Ma dopo pochi minuti c’era un file Vendere azioni bancarieun fatto che era un riflesso di Confusione tra gli investitori su quanto il governo fosse disposto a spingersi per proteggere questi depositanti.

Bill Haggerty, un senatore repubblicano del Tennessee, aveva chiesto alla Yellen se l’amministrazione Biden stesse prendendo in considerazione Garanzia unilaterale per tutti i depositi bancari, anche quelli oltre l’attuale limite di $ 250.000 (€ 232.500) per i risparmi assicurati a livello federale. Yellen ha risposto Le autorità statunitensi non andranno così lontano.

“Non ho pensato o discusso nulla relativo ad assicurazioni o garanzie globali”annunciare.

Dopo due settimane di Fallimento della Silicon Valley e Signature BankLe forti vendite sul mercato dopo le osservazioni di Yellen lo dimostrano Paura che aleggia sulla sorte dei depositi non assicurati Dalle banche piccole e regionali. Investitori e depositanti hanno osservato ogni parola dei responsabili politici per indizi sulla volontà del governo di intervenire.

Quello che Yellen e Powell stanno cercando di fare, il che è difficile, lo è Calibra ciò che dicono in modo che se la tempesta passa, non si impegnino a fare un mucchio di cose inutili, riconoscendo che se le cose peggiorano, ovviamente dovranno fare di più.afferma David Wessel, senior fellow per gli studi economici presso la Brookings Institution.

Il Tesoro degli Stati Uniti e la Federal Reserve hanno creato il tacito presupposto che le autorità sarebbero intervenute per proteggere i risparmi americani e prevenire una crisi bancaria più ampia quando hanno stabilito Strutture di liquidità per aiutare a sostenere le banche in difficoltà a condizioni generose e salvare i depositanti non assicurati da SVB e Signature.

Ma Le autorità di regolamentazione hanno smesso di approvare una garanzia esplicita per tutti i depositi nel Paese, nemmeno un aumento del limite sui depositi assicurati. Quelle misure più radicali richiederanno probabilmente un attento processo politico per ottenere l’approvazione del Congresso.

“Certamente il modo in cui pensiamo all’assicurazione azionaria è sulla scia di esso Dodd Frank La cosa è Azione del Congresso richiesta per [Corporación Federal de Seguro de Depósitos] Fornire una garanzia generale e completa per tutti i depositiSarah Bender, professore alla George Washington University, spiega, riferendosi ai regolamenti approvati all’indomani della crisi finanziaria del 2008. Per ora, l’amministrazione Biden rimane impegnata ad affrontare i problemi delle banche su base individuale, per persona.

Martedì, in una riunione dell’American Bankers Association, lo ha detto la Yellen “Misure simili” a quelle adottate con SVB e Signature “potrebbero essere giustificate se gli istituti più piccoli sperimentassero prelievi di depositi che presentano un rischio di contagio”che ha contribuito a Un rimbalzo dei titoli bancari. Poi sono arrivate le sue osservazioni al Senato mercoledì e le massicce vendite.

Giovedì, questa volta davanti alla Camera dei Rappresentanti, la Yellen ha modificato la sua testimonianza per fornire una risposta simile ai suoi commenti di due giorni prima, rassicurando ancora una volta gli investitori.

“Abbiamo utilizzato strumenti importanti per agire rapidamente ed evitare il contagio. W Sono strumenti che possiamo usare di nuovo”.“Saremo sicuramente pronti a intraprendere ulteriori azioni se necessario”, ha aggiunto.

Sebbene i critici abbiano sottolineato che i commenti di Yellen contraddicono o contraddicono quelli di Powell, la maggior parte degli esperti di politica economica a Washington Ha escluso qualsiasi suggerimento di un divario tra loro per quanto riguarda la risposta alla crisi. Le osservazioni di Powell sulla sicurezza dei depositi sono generalmente basate sulla fiducia nella forza della struttura della Fed, sebbene non abbia affrontato direttamente la questione più sottile delle garanzie per i conti non assicurati.

“Non credo ci sia differenza tra quello che Paul e Whelen hanno detto in sostanza. [pero] Penso che non abbiano ancora formulato una politica per se stessi”, afferma Michael Strain, economista presso l’American Enterprise Institute, Think tank governatore.

Christina Skinner, esperta di regolamentazione finanziaria e banca centrale presso l’Università della Pennsylvania, concorda: “Mi sembra che entrambi abbiano lo stesso obiettivo: calmare il panico e prelievi di depositi su larga scala”.

Tuttavia, c’è chi ce l’ha Ha incolpato i messaggi contrastanti di Washington per aver alimentato le turbolenze del mercato.

Bill Ackman, investitore attivista e CEO di Pershing Square Capital, ha messo in guardia su Twitter “Più lungo è il periodo di incertezza, più permanente sarà il danno per le banche più piccole e più difficile sarà riconquistare i propri clienti”.

Andrew Brenner della National Securities Alliance ha accusato Yellen di “indecisione” sulla questione del deposito.

Wessel aggiunge: “Direi che non è stata la connessione più intelligente fuori dall’armadio”.

Venerdì pomeriggio, dopo l’incontro con l Consiglio di sorveglianza della stabilità finanziariaLo hanno affermato autorità di regolamentazione e funzionari statunitensi, tra cui Yellen e Powell Il sistema bancario è rimasto “rigido e resiliente”in un’atmosfera di conforto a I flussi di deposito sono stabili e la crisi è limitata a pochi istituti.

Qualcuno che abbia familiarità con le idee Amministrazione Biden Lo ha detto venerdì Non ha ritenuto “essenziale” l’espansione dell’assicurazione dei depositi perché disponeva già degli “strumenti” per sostenere le banche comunitarie.

La Casa Bianca ha dichiarato: “Da quando la nostra amministrazione e le autorità di regolamentazione hanno intrapreso un’azione decisiva lo scorso fine settimana, abbiamo visto stabilizzarsi i depositi presso le banche regionali in tutto il paese e, in alcuni casi, i deflussi si sono leggermente invertiti”.

Ma se le tensioni nel settore bancario dovessero persistere o peggiorare, la nebulosa attorno alla quale proteggere i depositi non assicurati potrebbe diventare sempre più problematica.

“Penso che il problema più grande sia quello che i responsabili politici devono sempre affrontare in un momento come questo: come provare a ripristinare la fiducia nel sistema bancario senza esagerare la quantità di informazioni note o dire qualcosa di cui ti pentirai tre giorni dopo quando qualcosa esplode?” Penso che tutti facciano fatica a farlo”, dice Wessel.

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