Rilancio di 50 punti base per marzo con il discorso di Powell

Il capo della Federal Reserve degli Stati Uniti è intervenuto due volte al Senato questa settimana e due volte ha insistito sul fatto che continueranno a utilizzare il loro strumento migliore per frenare l’inflazione: aumentare i tassi di interesse. Jerome Powell non si è tirato indietro quando gli è stato chiesto delle sue impressioni su un ipotetico aumento della disoccupazione negli Stati Uniti a seguito delle sue politiche.

Powell arrivò a dichiarare: “Non era un risultato previsto”. “IL L’inflazione è molto alta E questo è un male per tutto il Paese, e non solo per due milioni di persone che possono restare senza lavoro.

Allo stesso tempo, questo mercoledì ha confermato che la Federal Reserve (Fed) non ha preso alcuna decisione sull’esito della sua prossima riunione del 22 marzo – per ridurre il nervosismo del suo discorso – dopo aver valutato che “i dati macroeconomici che abbiamo visto finora suggerisce che il massimale [de los tipos] deve essere superiore a quello che ci aspettavamoSecondo il presidente della Federal Reserve.

Tuttavia, il mercato sta facendo un’altra lettura delle dichiarazioni di Powell. Il tono del responsabile della Federal Reserve è stato interpretato come una chiara dichiarazione di intenti a favore del proseguimento del rialzo dei tassi negli Stati Uniti. L’inasprimento della politica monetaria della Fed che si sarebbe già potuto vedere nella prossima riunione – dove verrà aggiornato anche il grafico macro della Fed – per il quale Un aumento di 50 punti baseSecondo Bloomberg.

Cioè, l’aumento raddoppierà quanto discusso dopo la riunione di febbraio, e comporterà un’accelerazione degli aumenti, visto che l’ultima decisione è stata quella di aumentare i prezzi di 25 punti base. Se Powell avesse indicato la sua preferenza 25 bps di altezzaSenza escludere gli anni ’50, il mercato avrebbe potuto esitare, ma Powell è stato più aggressivo”, ha stimato il capo economista di Citi Andrew Hollenhorst.

Ciò, a sua volta, ha spostato e aumentato la durata restrittiva del corso negli Stati Uniti, dove il limite è scontato al 5,5% -50 pip al di sopra di quanto previsto all’inizio dell’anno, sebbene Il 5,75% inizia ad entrare in vari scenari societari investimento. È il caso di Goldmans Sachs, mentre la curva OIS (Indexed Overnight Swaps) indica che oggi è probabile che venga raggiunta la fascia alta di questo tetto di interessi.

Questo cambiamento di scenario ha scosso il mercato, che è passato dalla contemplazione di un taglio dei tassi nel 2023 a includere nuovamente la possibilità di una recessione negli Stati Uniti. si riflette mercato del reddito fisso Lo dimostra l’andamento dei principali indici borsistici, che hanno interrotto i rialzi iniziati nell’ottobre dello scorso anno. “Il rischio di una recessione è aumentato nelle ultime settimane, poiché l’impatto del ritardo della Fed nell’inasprimento sarà presto visibile nei nuovi dati”, ha affermato l’analista di Main Street Research James DeMert.

L’esperto sottolinea i prossimi dati sulla disoccupazione negli Stati Uniti che saranno pubblicati venerdì, sui quali non si prevede alcun cambiamento da parte degli esperti. In altre parole, manterrà il 3,4% – il numero più basso in mezzo secolo – e sarà una delle scuse che la Fed utilizzerà per mantenere un’immagine da falco nella sua politica. L’altro sono i dati sui prezzi al consumo per febbraio, che saranno rilasciati una settimana prima e per decisione di Powell È ridotto che scenderà al 6%.Con l’aumento dei prezzi dell’energia.

I titoli USA a due anni superano il 5%

Mentre Wall Street ha esitato sui commenti al Senato del capo della Federal Reserve, i titoli Usa hanno scadenze biennali. resa superiore al 5% E indica una sensibilità ai rischi che non si vedeva dal 2007. In questo modo, il debito sovrano statunitense a breve termine rifletteva i timori degli investitori che le politiche monetarie dell’istituto che Jerome Powell sovrintende potessero portare l’economia del Paese in recessione, con un aumento previsto. Dall’incontro di marzo (vedi testo principale).

Vale a dire, le dichiarazioni di Powell hanno invece causato la vendita del debito statunitense con scadenza a due anni Il resto delle obbligazioni sovrane Per questo riferimento, hanno vissuto una sessione in cui, nonostante il predominio delle vendite, non sono stati così grandi come nel caso del Nord America.

In questa occasione non è stato il decennale a registrare il rischio più elevato, che già si aggira intorno al 4% in risposta all’atteso inasprimento della politica monetaria. Un altro aspetto disegna un’inversione della curva negli Stati Uniti, che continua a crescere e approfondisce la differenza tra debito a breve termine e debito a lungo termine a livelli Non vedo da oltre 40 anni. Ciò significa che se la teoria viene applicata in modo inequivocabile, gli investitori stanno scontando tassi di interesse statunitensi più elevati nei prossimi due anni.

E come nel caso di Il debito scade in tre anni Quando il rendimento richiesto scende dal mercato secondario, rispetto al riferimento precedente, sarà da quel momento in poi che il mercato sconterà che i prezzi saranno inferiori ai prezzi correnti.